Путь джедая на тропе трейдинга

Сергей Сидельников, трейдер-аналитик

2010 год будет сложным для инвестиций. Графический зигзаг движения биржевых цен будет замысловатым. Вложившись в какой-либо актив в начале года, можно к его завершению в самом лучшем случае получить лишь минимальный прирост. Идиллия 2009 года осталась в прошлом и лучше о ней позабыть.

Что же можно предложить человеку, на которого вдруг “свалилась” значительная сумма денег? Если, к примеру, продал дом, квартиру или автомобиль, а новая покупка откладывается на несколько месяцев. И если не искушен в хитросплетениях финансовых операций (да и надо ли: пусть лучше каждый занимается своим делом и будет счастлив от этого).

В России доступный обычному человеку инвестиционный инструментарий пока еще довольно ограничен. Депозиты, инвестиционные (металлические) банковские счета, паевые инвестиционные фонды (ПИФы), фонды банковского управления (ОБФУ), пенсионные фонды, покупка акций… . Что ж, будем разбираться с тем, что есть.

Прежде всего, ПИФы и ОБФУ – для их клиентов практически одно и тоже, но поскольку ПИФов намного больше, то так дальше и будем называть. Пенсионные фонды интересуют в долгосрочной перспективе от 5 и более лет –  в такую даль в сегодняшней России пока не принято заглядывать.

Что же посоветовать на 2010 год?

На первый квартал – банковский депозит. ПИФы в этот период бесполезны. Конечны, вы услышите о росте биржевых цен. Да только вы ничего не успеете с этого получить. Российские биржи откроются 11-го,  когда зарубежные пройдут спад и вновь вырастут. Значит у нас движение будет резко вверх и дальше колыхание. Ваши деньги придут в ПИФ как раз после ценового взлета, и далеко не факт, что вы успеете их вывести перед грядущим спадом. А какой банк выбрать – смотрите сами. В любом случае банковских банкротств не предвидится – этот период пройден.

После этого ограничивайтесь месячными банковскими вкладами и читайте газеты. Весной неизбежен существенный спад, “вторая волна кризиса”, но вряд ли кто сможет сказать точно, когда это произойдет. Поэтому, увидев хорошее решение, нужно будет иметь возможность сразу воспользоваться деньгами, даже, может быть, ценой недополученных месячных процентов (оставьте их банку “на бедность” – вы же все-таки инвестор).

Как только все вокруг начнут говорить о том, что все плохо, кризис, тупик и проч., значит “дно” близко. Это хорошее время для того, чтобы неспеша приглядеться к возможным инструментам для инвестирования.

Может быть очень перспективным металлический (золотой) банковский счет. Но тут нужно учитывать, что золото – продукт специфический. Оно может “выстрелить” по цене один раз, а затем весь год корректироваться.  Поэтому я бы рекомендовал простые решения. Прежде всего определите, на сколько процентов оно упадет. Достаточен ли вам этот процент для получения годового дохода? Если достаточен, то смело инвестируйте, ибо к концу года золото  должно подойти к цене на начало года. Преодолеет или нет – это другой вопрос: тут уж как пойдет, а я пока исхожу из худшего варианта.  И еще, нужно уметь ждать. Золото обязательно “выстрелит” во второй половине года, но когда – предсказать невозможно. Ну, и еще совет: как только цена резко поднимется и затормозится там, “на вершине” хотя бы на месяц – счет можно смело закрывать до следующего спада, т.к. больше от него вы ничего не получите.

ПИФы сейчас доступны во всех крупных городах. При их выборе пропускайте мимо фонды облигаций (т.к. мало что с них получите), второго эшелона (т.к. это “горизонт” на 2-3 года), отраслевые (т.к. единственной притягательной отраслью при выходе из кризиса является машиностроение, которого в России нет). Самое лучшее – обычные индексные фонды, которые состоят из акций пары десятков ведущих российских компаний.  Здесь важен расчет времени на пробег денег: сразу откладывайте неделю туда и неделю обратно. Критерии те же: посмотрите годовой спад и оцените этот процент с точки зрения выгодности вложений.  Так же очень важен  момент выхода – если пропустите его, то можете существенно недополучить в итоге. Когда ваша программа будет выполнена, скажем к октябрю -ноябрю, и при этом все будут сильно радоваться успехам – смело изымайте деньги.

Это консервативная модель инвестирования с горизонтом в один год и использованием наиболее простых инструментов. Она вполне может принести 30-40% годовых в очень сложный для инвестиций 2010 год.

http://sideus.ru

Сергей Сидельников, трейдер-аналитик

О том, как выбрать ПИФ, написаны тонны макулатуры. А вопрос остается. Так как же выбрать ПИФ? И стоит ли с ними связываться?

Начнем с того, что это самая распространенная в России форма для юридического лица, дающая право доверительно управлять чужими средствами. Не очень поворотливая в сравнении с хеджфондами. Довольно ущербная по инструментарию. И полностью закрытая в части своего основного элемента -  отбора управляющих капиталом. Будем надеяться, что все постепенно изменится к лучшему. Фонды станут более гибкими, количество инструментов для вложения увеличится, качество хеджирования повысится, способы привлечения средств упростятся, а уголовная ответственность управляющих капиталом в ПИФах приблизится к реальности.

При выборе инвестиционных фондов нас ошарашивают изобилием фундаментальных характеристик и количеством статистических данных. А на практике мы обнаруживаем, что все на самом деле определяют биржевые спекуляции. Конечно, фундаментальные данные формируют движение на несколько лет. Если бы мы могли так долго ждать… Нам же деньги нужны сейчас, ну – завтра.

Очень много ПИФов отраслевых. Регулярно показывая высокую прибыльность по определенным сегментам экономики, они усердно зазывают пайщиков. Да только давно написано в Экклезиасте: «Все пройдет». Если отраслевой ПИФ добился высоких показателей в этом году – далеко не факт, что это повторится в следующем. Денежный «пузырь» поочередно «надувает» то нефтянку, то банки, то металлургию, то золото, то еще что-то. И после выбора нового фаворита на скачках старый очень быстро «сдувается».

ПИФы любят хваляться, когда им удается добиться показателей, близких к биржевым индексам. Чтобы понять, хорошо это или плохо,  давайте посмотрим, как осуществляет торговлю на бирже обычный инвестор.

Схема биржевой торговли проста. Инвестор покупает определенный набор акций и ждет движений. Эти движения на бирже идут как правило в одну сторону, но в разное время по разным отраслевым акциям. А некоторые акции вообще «любят» ходить против общей тенденции. Так вот, после сильного движения по одним акциям инвестор продает их и усиливает позиции по другим, где движения еще не было. Пока идет новое движения, первые акции корректируются – соответственно, инвестор снова продает перекупленные и покупает перепроданные активы. И так до бесконечности. Ничего сложного здесь нет. Такая тактика, даже при не очень техничном исполнении,  обеспечивает существенное превышение прибылей в сравнении с биржевым индексом. Это называется бэнчмарк. В этом смысл биржевой торговли.

Кроме того, отдельные акции вырываются в росте и обгонят индекс.

Наконец, управляющим компаниям гораздо легче получить инсайт, влияющий на поведение той или иной акции, недоступный обычным трейдерам.

Почему же ПИФы не показывают по результатам бэнчмарк? Это загадка.

Могу лишь поделиться своими предположениями. Сдается, что ребята (девчата) из управляющих компаний, прикупив набор акций, просто сидят (может лежат) на них. Конечно, они не протирают впустую штаны (юбки), а скорее всего эффективно используют свои служебные возможности для повышения личного благосостояния (т.е. сами приторговывают). Кстати, вы не задумывались, откуда берутся акции, которые вам дают в долг под плечо или для шортов?

А теперь выводы.

Можно вложить в ПИФ, можно просто купить наиболее известные акции. Разницы нет, только во втором случае будете спокойнее.

А если все же решите купить пай – не бросайтесь как в детстве в воду, закрыв глаза и заткнув нос. Подумайте, взвесьте. Может что и найдете.

Дополнение. Не советую покупать ПИФы примерно до середины будущего года. Вполне вероятен обвал цен. Лучше это делать “снизу”, когда цены оттолкнутся от “дна”.

http://sideus.ru/